平高电气公告点评:连获订单与中标,盈利持续改善可期

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2018-11-24

当前位置:>>>文章正文平高电气公告点评:连获订单与中标,盈利持续改善可期发布时间:2018-11-2412:26来源:网络整理  平高电气(600312)  公告要点  2018年11月以来,公司已三次发布订单与中标公告。

  1)11月20日公告,控股股东平高集团与国网甘肃公司等签订一批输变电项目合同,金额共亿元,相关主设备由公司及下属子公司提供。   2)11月16日公告,中标国家电网蒙西-晋中特高压交流工程第一次设备招标采购之1000kV组合电器(GIS)采购项目,中标金额亿元。   3)11月6日公告,公司、子公司及控股股东平高集团中标国家电网多个输变电与配电设备采购项目,预计中标金额约亿元,其中平高集团中标产品由公司全资子公司平高通用提供。   投资要点  接连获订单、中标,有助业务稳健发展  公司11月20日公告的输变电项目合同(暂未公告其与11月6日公告中标的项目有无交集)与11月16日公告的特高压中标项目,合计金额亿元,对比公司2017全年亿元收入数据,我们认为,这些项目如顺利签约、履行,适时兑现业绩,将有助公司输变电与配电业务稳健发展。   我国将建多项特高压等高端电网工程,公司将持续受益  11月上旬,蒙西-晋中1000kV和青海-河南±800kV两项特高压工程已开工。 根据能源局9月发文,我们预计陕北-湖北、张北-雄安、雅中-江西三项特高压工程有望于2018年底前获得核准;白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江、南阳-荆门-长沙三项特高压工程将于2019年获准开工。

公司凭借过硬的技术实力与丰厚的工程经验,有望为这些工程提供GIS、罐式断路器、直流穿墙套管等核心产品,并获得较常规产品更高的毛利率,利好季度盈利持续改善。   盈利预测与投资建议  我们预计,公司2018~2020年将实现当前股本下元、元、元,对应倍、倍、倍P/E。

维持中性评级。

  风险提示  特高压等相关项目履行进度或低预期;成本费用管控或低预期。

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